安信证券：三孚股份（603938）-业绩符合预期，“两硅”产品迅速发展

三孚股份(603938)事件：公司发布2022年一季报，报告期公司实现收入5.33亿元（同比+85.10%），实现归母净利润1.50亿元（同比+183.75%）。“两硅”产品快速发展，行业景气持续提升：报告期公司两硅产品延续快速发展趋势，在三氯氢硅方面，随着我国持续推动实现“双碳”目标，光伏、新能源等行业受到市场越来越多的关注，发展速度持续加快，2021年以来我国多晶硅行业新建及扩建项目较多，连同随着国内外宏观经济逐步复苏而景气上行的有机硅行业共同对原料三氯氢硅形成较大需求。公司当前拥有三氯氢硅产能6.5万吨/年，作为细分行业龙头受益显著。同时当前全球对光纤光缆需求的不断增加为公司另一大产品高纯四氯化硅形成了较强需求。近期公司硅系列产品量价齐升，根据公告，报告期公司硅系列产品实现营收3.02亿元，同比+184.87%，实现产量2.29万吨，同比+19.86%，实现销量2.03万吨，同比+6.08%，价格方面，22Q1公司硅系列产品销售均价同比+168.56%；此外，公司两钾产品稳中有进，报告期公司氢氧化钾及硫酸钾产品合计实现营收1.86亿元，同比+13.27%，主要考虑受益于相关产品价