安信证券：奥来德（688378）-Q1业绩超预期，蒸发源销售大幅增长

奥来德(688378)事件：奥来德发布2021年年报及2022年一季报，2021年公司实现营业收入4.06亿元，同比+43.17%；实现归母净利润1.36亿元，同比+89.19%。公司拟向全体股东每10股派发现金红利人民币15元（含税）。22Q1公司实现营业收入2.05亿元，同比+58.75%；实现归母净利润0.86亿元，同比+65.23%。22Q1业绩超预期，蒸发源设备和有机发光材料放量。据公告，2021年公司蒸发源设备、有机发光材料销量同比+38%、+45%，营收同比+39%、+53%，毛利率为69.2%、30.3%，同比+1.3pct、+0.2pct，期间公司与厦门天马签署蒸发源合约并完成供货，并成功中标重庆京东方蒸发源项目，完成武汉天马、合肥维信诺二期和重庆京东方一期蒸发源项目的验收工作；22Q1公司蒸发源设备、有机发光材料营收预计同比+76%、+10%，持续高增长，考虑到公司蒸发源产品国内市占率逐步提升，未来设备售后配件及服务市场空间亦相当可观。综上所述，22Q1公司实现毛利润1.27亿元，同比+79%；毛利率62%（同比+6.9pct），费用率（四费&税金）为14.1%，同