安信证券：中微公司（688012）-业绩符合预期，内生造血能力显著增强

中微公司(688012)事件：公司发布2022年一季报，实现收入9.49亿元，yoy+57.31%；归母净利润1.17亿元，yoy-14.94%；扣非后归母净利润1.86亿元，yoy+1578.18%。核心观点：刻蚀设备快速放量是2022Q1公司收入快速增长的核心驱动因素，主要得益于半导体设备国产替代背景下公司在CCP及ICP领域强大的市场竞争力与高市场认可度。MOCVD设备规模订单尚未确认收入，导致单项业务收入同比呈下滑趋势，但公司订单饱满且增速明显，产品技术领先，拐点已至。公司扣非净利润大幅增长，彰显公司内生造血能力不断健全，归母净利润增速呈现下滑趋势主要系政府补助及股权投资收益等非经常性损益大幅波动所致。公司卡位多个黄金赛道，技术优势明显，经营效益改善，未来有望实现加速成长。刻蚀设备快速放量拉动公司收入高增长，MOCVD设备拐点已至。2022Q1，公司营业收入9.49亿，较去年同期增加约3.46亿元，同比增长57.31%，印证公司当下正处于半导体设备国产替代趋势下的黄金发展期。分产品看公司核心业务情况：①刻蚀设备：收入7.14亿元，yoy+105.03%，是2022Q1公司收入增