中泰证券：伟思医疗（688580）-股份支付费用影响表观增速，磁刺激有望持续拉动增长

伟思医疗(688580)事件：公司发布2021年报和2022年一季报，2021年营业收入4.30亿元，同比增长13.66%，归母净利润1.78亿元，同比增长23.77%，扣非净利润1.50亿元，同比增长16.98%；2022年一季度营业收入5411万元，同比下降32.53%，归母净利润1701万元，同比下降45.62%，扣非净利润910万元，同比下降64.88%。股份支付费用影响表观增速，磁刺激产品持续放量不断拉动业绩增长。2021年公司收入4.30亿元（同比+13.66%，下同），归母净利润1.78亿元（+23.77%），扣非净利润1.50亿元（+16.98%），剔除股份支付税后影响金额1816.50万元的影响后，归母和扣非净利润保持快速增长，同比分别增长36.42%、31.13%，主要受磁刺激产品的拉动，公司磁刺激产品收入1.69亿元（+67.59%），收入占比39.46%，已成为公司第一大销售品类。单季度看，2021Q4收入1.27亿元（+2.79%），归母净利润7024万元（+21.00%），扣非净利润5962万元（+22.90%），收入端波动受到电刺激产品销售下滑、2020年