财通证券：贝泰妮（300957）-Q1业绩表现亮眼，敏感肌龙头全域发力

贝泰妮(300957)核心观点事件：公司公告2022Q1实现总收入8.09亿元，同比+59.32%；归母净利1.46亿元，同比+85.74%；扣非归母1.24亿元，同比+61.82%。核心单品实力强劲，新品加速放量。公司核心大单品及新品持续放量增长，带动22Q1业绩高速增长。核心单品舒敏特护霜2021年双十一期间天猫全网销售逾400万瓶，创历史新高，22Q1更连续15天霸榜3月天猫热销榜Top1，实力强劲持续贡献营收增量。近期公司陆续推出的新品清透防晒乳、冻干面膜等表现亦十分亮眼，2021年双十一期间，清透防晒乳销售额轻松破亿，成为公司第二大销售单品，舒缓修复冻干面膜一经推出就实现全网销售200万盒+。此外，新品赋活修护精华、光头皙白淡斑精华等均实现快速放量，带动高价位的精华品类销售高增。未来公司将继续针对“美白”、“抗衰”等敏感肌进阶需求加速新品扩张，巩固品牌的敏感肌护肤市场龙头地位。发力婴童线、高端抗衰赛道，多品牌助力多元化发展。公司专业婴幼儿护理品牌WINONABaby自21年全网推出后，首次上新便成功上榜双十一天猫婴童护肤类目TOP10，后续通过主品牌的渠道资源优势加快推广，实