首创证券：南玻A（000012）-2021年年报点评：浮法和电子玻璃创佳绩，减值拖累下业绩仍实现高增

南玻A(000012)核心观点公司发布2021年年报。2021年公司实现营收136.29亿元（+27.72%），报告期内累计计提资产减值准备约11.36亿元，资产减值后仍实现归母净利润15.29亿元（+96.24%），扣非归母净利润14.40亿元（+166.59%）。2021Q4实现营收33.82亿元（+5.60%），归母净利润0.19亿元（-62.86%），扣非归母净利润-0.26亿元（-80.21%）。浮法价格高景气和电子玻璃销量增加助力公司业绩实现高增长。2021年，玻璃产品（浮法、光伏、工程）实现营收110.70亿元（+27.10%），营业成本70.68亿元（+18.24%），毛利率36.15%（+4.78pct）。其中，浮法玻璃营收和净利润较上年同期增加47%、170%，主要受益于价格上涨、公司储备原材料对冲采购成本和高附加值差异化产品比重持续提升；光伏玻璃较上年同期营收持平，净利润下降38%，主要受光伏装机增长不及预期，光伏玻璃新产能陆续投放等因素影响，光伏玻璃价格同比回落，同时公司加快推进凤阳（4条日熔量为1200吨的光伏玻璃生产线及配套加工线）、咸宁（一条日熔量1200