财通证券：南微医学（688029）-业绩符合预期，国际化步伐稳健

南微医学(688029)事件：2022年4月26日，公司发布2021年年报与2022年一季报。业绩分别来看，1）年报业绩符合预期：营业收入19.47亿元（+46.77%），归母净利润3.25亿元（+24.54%），若剔除股份支付和所得税影响，归母净利润为3.93亿元（+46.29%），归母扣非净利润2.76亿元（+29.71%），经营活动现金流-1.73亿元（-25.25%）。2）一季报增速回落：2022Q1公司实现营收4.43亿元（+12.50%），归母净利润0.43亿元（-35.12%）,不考虑股份支付影响下,归母净利润0.61亿元（-32.81%），扣非归母净利润0.43亿元（-31.82%），经营活动现金流-0.23亿元（-140.76%）。现金流较上年同期减少0.81亿元，主要系为职工支付的薪酬及购买商品款增加所致。2021年疫情反复业绩仍然亮眼，彰显韧性。2021年疫情稳定，医院门诊治疗手术有序进行，公司加速渠道网络拓展，业务快速复苏。1）分季度看，Q1-Q4营收分别为3.94/4.81/5.14/5.58亿元，分别同比60.16/48.5/58.64/41.27%。其中四