民生证券：歌尔股份（002241）-22Q1季报&22H1业绩预告点评：VR等智能硬件快速增长，剑指半年度盈利高增

歌尔股份(002241)4月26日，公司发布22年一季报：实现营收201.1亿元，同比+43.4%；实现归母净利润9.0亿元，同比-6.7%；实现扣非净利润8.8亿元，同比+46.1%。公司发布22年H1业绩预告：预计实现归母净利润20.8-24.2亿元，同比增长20%-40%；预计扣非归母净利为19.0亿元，同比增长35%-55%。22Q1业绩符合预期，扣非净利大幅提升。公司22Q1实现营收201.1亿元，同比+43.4%；实现归母净利润9.0亿元，同比-6.7%；实现扣非净利润8.8亿元，同比+46.1%；毛利率为13.7%，同比-0.84pct，环比+0.91pct；净利率为4.5%，同比-2.41pct，环比+0.78pct。根据Wellsenn数据，22年Q1全球VR出货275万台（其中Meta：233万台；Pico：17万台；PSVR：8万台），同比+24%。公司22Q1营收和扣非净利均取得较为显著的增长，我们认为这一方面受益于VR、TWS和智能可穿戴等产品需求的持续提升，另一方面也得益于公司管理能力提高和产品生产工艺的持续优化。受益VR新品驱动，预计22H1营收持续高增。