中泰证券：健友股份（603707）-年报保持强劲、Q1受物流略有扰动，国内外制剂加速发力

健友股份(603707)投资要点事件：公司发布2021年报和2022年一季报，2021年营业收入36.87亿元，同比增长26.48%，归母净利润10.59亿元，同比增长31.41%，扣非净利润10.24亿元，同比增长33.47%；2022年一季度营业收入11.77亿元，同比增长33.24%，归母净利润3.30亿元，同比增长20.96%，扣非净利润3.26亿元，同比增长23.67%。业绩表现亮眼，海外制剂持续放量，经营现金流延续转正态势。2021年公司业绩继续保持30%以上强劲增长，制剂带动快速增长，肝素API保持稳定。同时，存货平稳状态下（2021年前三季度47.78亿元，年报48.94亿元），制剂销售的快速扩张带来现金流大幅改善，2021年经营现金流净额6.84亿元，延续三季报转正态势。分季度，2021Q4营收9.07亿元（+19.84%），归母净利润2.15亿元（+11.19%），扣非净利润2.01亿元（+13.55%）；2022Q1营收11.77亿元（+33.24%），归母净利润3.30亿元（+20.96%），扣非净利润3.26亿元（+23.67%）。Q1收入端继续稳健增长，利润