中泰证券：卫星化学（002648）-C2/C3双产业链支撑业绩增长，新能源新材料布局蓄势待发

卫星化学(002648)投资要点事件：4月26日，公司发布2022年一季报：2022Q1公司实现营业收入81.38亿元，同比增长124.54%；实现归属母公司净利润15.21亿元，同比增长98.44%；实现扣非归母净利润15.4亿元，同比增长119.14%。点评：产能释放保障业绩增长，费用控制维持较强盈利能力。2022Q1实现营业收入81.38亿元，同比增长124.54%，环比下降4.7%；实现归属母公司净利润15.21亿元，同比增长98.44%，环比下降13.14%；实现扣非归母净利润15.4亿元，同比增长119.14%，环比下降12.45%。盈利能力方面，2022Q1毛利率为29.06%，同比下降3.67pct，环比下降1.98pct，净利率为18.82%，同比下降2.33pct，环比下降1.73pct。期间费用方面，2022Q1公司期间费用率合计为6.47%，环比下降1.19pct。其中，销售费用率为0.31%，环比上升0.23pct，管理费用（含研发费用，可比口径）率为4.6%，环比下降0.96pct，财务费用率为1.55%，环比下降0.48pct。C3产业链龙头显优势，需求回