华安证券：长远锂科（688779）-产品客户结构持续优化，成本优势提升竞争力

长远锂科(688779)事件：公司发布2022年一季报：当期实现营业收入33.93亿元，同比增长179.31%；归属母公司净利润3.04亿元，同比增长163.75%；扣非净利润2.77亿元，同比增长151.73%。三元正极业务量利齐升，产品及客户结构逐步优化受益于下游新能源汽车高景气，公司三元正极量利齐升。从量来看，22Q1公司三元正极出货预计1.5万吨，较21Q4环比增长约25%。从盈利来看，22Q1单吨净利预计1.9万元，环比提升18.7%，继续保持在较高水平。公司高镍出货占比提升明显，中低镍以单晶类型为主，产品结构逐步优化，客户认可度高。公司深度绑定宁德时代、比亚迪、亿纬锂能等国内头部电池厂，同时积极拓展海外市场，与丰田、村田、三星SDI和LG化学等企业开展合作，有效保障公司订单质量。一体化自供水平高，成本管控能力出色，公司拥有前驱体产能3万吨，自供比例接近70%，一体化程度业内最高，未来将继续加大建设以匹配三元正极产能扩张。依托五矿集团强大股东背景，上游原材料资源能够得到有效保障，公司材料及加工成本低于行业平均水平，凸显较强的成本管控能力。公司产能迅速提升，行业地位进一步巩固2