东兴证券：银行行业：23Q4基金持仓环比下降，高股息国有行获增配

事件：近期公募基金陆续披露2023年年报，我们持续跟踪“普通股票型+偏股混合性+灵活配置型”口径下的基金重仓持股情况。四季度以来，经济延续温和波动复苏趋势，市场预期与信贷需求恢复较慢。行业存量按揭贷款利率调整落地，金融化债持续推进，银行息差持续承压，行业基本面预期整体偏弱。23Q4中信银行指数-6.56%，低估值高股息国有行表现相对较好。行业机构持仓环比下降，北向资金净流出；在避险情绪主导下，资金交易主要围绕低估值、高股息国有行。具体点评如下：23Q4机构持仓环比下降，仓位仍在低位徘徊。截至2023年末，机构重仓持有银行板块316.8亿，环比三季度末减少125.1亿。持仓占比为1.93%（位列各行业第14），环比下降0.55pct，减仓幅度较大。2023年全年板块持仓比例在2%左右徘徊，仍处在历史低位。各类行持仓市值均有所下降，国有行、农商行持仓占比小幅上升。从各类银行来看，23Q4末机构持仓市值环比均有所下降；国有行、农商行机构持仓占比环比上升，股份行、城商行机构持仓占比环比下降。截至2023年末，国有行、股份行、城商行、农商行机构持仓市值分别为91.5亿、85.7亿、127.3亿、