国联证券：人福医药（600079）-中报点评：业绩符合预期，麻药稳健增长

人福医药(600079) 事件 人福医药发布2024年半年报，上半年实现收入128.61亿元（同比+3.86%），实现归母净利润11.11亿元（同比减少16.07%），实现扣非归母净利10.89亿元（同比+1.68%）。业绩符合预期。公司拟进行中期分红，每10股派现金1.5元（含税）。 麻药为主的核心业务稳健增长 上半年核心子公司宜昌人福实现收入45.02亿元（同比+11.78%），实现净利润14.25亿元（同比+17.59%），是公司业绩的主要驱动因素，主要产品神经系统用药实现收入37.4亿元（同比+11.2%），其中在非麻醉科室实现收入12.86亿元（同比+18%）。公司上半年归母净利同比下降，一是由于2024H1的汇兑收益同比下降6400万元，二是由于管理费用-职工薪酬增加。我们预计下半年管理费用改善。 围绕核心产品线进行产品延伸 人福医药的麻药涵盖手术科室、癌痛、ICU、内镜等使用场景，报告期内瑞芬太尼获得ICU镇痛的适应症，癌症疼痛场景有盐酸羟考酮缓释片（10mg规格）、氨酚羟考酮、盐酸氢吗啡酮缓释片这些口服产品批准；磷丙泊酚二钠开展ICU镇静、全麻诱导和维持的适应症临床。此