首创证券：喜临门（603008）-公司简评报告：疫情压力下仍稳健增长，Q1经营表现符合预期

喜临门(603008)事件：公司发布2022年一季报，2022Q1实现营业收入14.05亿元，同比+12.35%；实现归母净利润0.54亿元，同比-36.18%，扣非后归母净利润0.49亿元，同比+12.85%。点评：疫情扰动下收入仍实现增长，整体表现符合预期。2022年Q1在全国多地受疫情扰动加强封控造成线下客流大幅缩减及工厂货物收发受阻的情况下，公司收入端仍实现增长。拆分来看，2022年Q1自主品牌零售业务/工程业务/代工业务分别贡献营业收入9.18/0.39/4.48亿元，分别同比+20%/-42%/+8%。自主品牌零售业务中，线下/线上分别实现销售收入6.94/2.23亿元，分别同比+16%/+31%。Q1归母净利润增速同比下滑主要原因为2021Q1非经常性收益较多致使去年同期利润基数较高，剔除非经常性损益影响，公司利润端仍实现双位数的增长。加强人才储备管理费用率有所提升，整体盈利能力基本维持稳定。2022Q1公司毛利率同比-0.2pcpts至34.26%，若剔除新准则运费影响，公司实际毛利率水平同比上升3.0pcpts。受公司加大人才引进力度影响，2022Q1管理费用率同比+