安信证券：雪天盐业（600929）-业绩符合预期，盐化工领域持续延伸

雪天盐业(600929)事件：公司发布2021年年度报告，报告期公司实现收入47.80亿元（同比+35.19%），实现归母净利润4.02亿元（同比+109.29%）。同时公司发布2022年一季报，报告期公司实现收入14.94亿元（同比+61.96%），实现归母净利润1.42亿元（同比+151.68%）。食用盐业务持续发力，产业结构有效优化：公司是我国盐行业龙头之一，主要产品为包含食盐、工业盐及畜牧盐等的各类盐产品、芒硝、烧碱、纯碱等。公司经营稳健，根据公告，报告期公司食用盐、工业盐、烧碱、纯碱等主要产品价格均有所上涨，同时，通过收购湘渝盐化，公司盐产品生产能力有效提升，食用盐等传统产品产销量相较此前显著增加，规模效应不断增强，根据公告，2021年公司大包食盐营收同比+18.6%，小包食盐产品营收同比+21.48%，烧碱类产品营收同比+118.56%，传统产品量价齐升为公司盈利能力提升提供较强助力。特别值得注意的是，报告期公司不断适应消费升级趋势，坚定高端战略布局，推出以“雪天”松态997为代表的高端系列产品，根据公告，2021年公司实现中高端盐销量5.7万吨（含松态997和生态盐325