安信证券：青鸟消防（002960）-内生外延齐发力，业绩持续兑现，保持稳健增长

青鸟消防(002960)事件：公司发布2022年度一季报，2022Q1，公司实现销售收入7.46亿元，同比增长64.71%，归母净利润0.67亿元，同比增长30.64%，扣非后归母净利润0.63亿元，同比增长39.40%。剔除并表因素带来销售收入约1.4亿，利润约700万，公司内生增长部分收入端增速约33%，利润端增速约18%。核心观点：收入利润均符合预期。公司内生外延齐发力，收入端实现大幅增长，利润端增速低于收入端增速主要系：①并表左向照明毛利较低；②原材料成本上升明显；③业务扩张期各项费用率处于高位。报告期内，公司工业消防板块及储能板块进展明显是较大经营亮点，标志公司加速迈入业务跃迁期。公司属于传统业务持续提升（通用消防）+第二成长曲线明朗（应急疏散）+高端业务带来催化（泛工业/储能）的稀缺制造业标的。点评：内生外延齐发力，收入端实现大幅增长。国内疫情多点反复背景下，公司在库存管理、物流跟踪、产能联动等方面积极应对，使得各业务板块顺利开展。①通用消防报警业务稳步增长，青鸟品牌、海外业务相对平稳，久远品牌持续40%以上增速；②应急照明与智能疏散业务保持高速增长趋势，较去年同期增长超过