申港证券：华熙生物（688363）-22Q1功能性护肤品业绩增长超预期

华熙生物(688363)近期，公司发布2022年第一季度报告。报告期内，公司营收、归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长61.57%/31.07%/31.21%，公司2021年营收、归母净利润、扣非归母净利润分别同比增长87.93%/21.13%/16.74%，业绩增长超预期，主要原因系公司功能性护肤品销售收入持续增长，线上发力。2022Q1业绩增长超预期，功能性护肤品为主要驱动力。2022Q1公司营收12.55亿元，同比增长61.57%，主要系功能性护肤品营收大幅增长，同比增速达到146.57%，加之线上渠道助力。归母净利润为1.99亿元，同比增长31.07%；经营活动产生的现金流量净额为-2.17亿元，主要系本期支付上年末应付账款、应付职工薪酬，以及因销售收入增加本期支付的费用款增加所致；研发投入合计0.81亿元，同比增长109.24%，占营业收入的比例增加1.84pcts至6.49%，主要系股权激励费用增加、研发直接投入、委外研发费增加所致。2021年营收同比增长87.93%，功能性护肤品业务表现亮眼。2021年全年，公司实现49.48亿元营业收入，同比增长87.93%，综合毛利