民生证券：三六零（601360）-动态报告：新业务投入压制短期利润，互联网安全龙头再启程

三六零(601360)内置“网安”属性的互联网龙头。公司构建以核心安全能力技术为驱动、以安全产品及服务体系为载体、以商业化业务为保障的互联网生态体系。深耕互联网安全行业十余年，实现将“免费杀毒”构建成大安全生态，全方位守护的业务形态。“安全产品免费+商业化变现”带来收入、用户基础和流量入口三维同增。互联网安全产品是公司服务于广大互联网用户的主要载体，公司以免费安全产品，在终端安全方面积累了丰富的市场经验与数据；以安全产品为根基，持续拓展了包括360导航、360搜索在内的信息获取类产品，和以信息流产品为代表的内容类产品。互联网属性赋能网安赛道，政企安全业务打开第二稳健增长曲线。互联网安全产品是公司服务于广大互联网用户的主要载体，公司以安全产品为根基，拓宽了公司的互联网业务服务范围；以提供免费服务为策略，在吸引众多用户的同时增强对用户画像的精准把握，提升用户粘性和公司商业化精准服务能力。同时，积极尝试业务创新及转型，以政企安全助力为第二成长曲线。公司于2019年发布政企安全战略3.0，从全国重点城市、重点行业和关键基础设施行业切入，通过自建、投资和并购等方式布局“政+企”市场。“360安全