安信证券：万华化学（600309）-疫情提振冰箱冰柜需求，MDI有望受益

万华化学(600309)事件：万华化学发布2022年一季报，报告期内公司实现营业收入417.84亿元（同比+33.44%，环比+9.33%），实现归母净利润53.74亿元（同比-18.84%，环比+5.23%）。公司2021年年度权益分派每股派发现金红利2.50元（含税）。原料成本上行对盈利端造成一定压力，但异氰酸酯外需仍强劲。22Q1公司聚氨酯产品MDI综合含税价差为1.6万元/吨（同比-15%，环比-3%），TDI价差同比+24%，环比+61%，硬泡聚醚价差同比+49%，环比+13%；石化C3/C4平台综合价差环比-3%，C2平台综合价差环比-23%，新材料板块TPU、PC、PMMA价差环比+2%、-19%、+3%。总体看，一季度公司主营产品价格景气持续，但油煤、LPG等原材料价格上行对价差造成一定压力，TDI受供给侧影响价差表现较好。据Wind，出口方面，一季度MDI、TDI出口总量处于历史高位，同比虽有下滑，但外需仍然强劲；从产销看，据公告，22Q1聚氨酯板块销量同比+3%，环比-3%，石化板块产量同比+37%，环比-4%（模拟扣除LPG贸易），新材料板块销量同比+28%，环比