东方财富证券：太极股份（002368）-2021年报点评：聚力基础软件，政务行业高增长

太极股份(002368)【投资要点】业绩亮眼，营收高速增长。公司发布2021年报，2021年实现营收105.05亿元，同比增长23.11%。实现归母净利润3.73亿元，同比增长1.19%，实现扣非净利润2.81亿元，同比下降6.33%。经营性净现金流为7.39亿元，同比下降31.80%。21Q4单季度实现营收35.02亿元，同比-8.03%。Q4单季度归母净利润和扣非净利润分别为2.87亿元和2.10亿元。政务行业高增长，费用管控得当。2021年毛利率为20.30%，同比-2.39pct。从产品结构来看，公司的网络与信息安全产品实现营收44.92亿元（+43.89%），云服务产品实现营收6.98亿元（+3.26%），智慧应用与服务实现营收22.59亿元（+39.94%），系统集成服务实现营收29.05亿元（-2.78%），自有软件及服务占比提升。来自政务行业的营收为56.29亿元（+48.11%），占比达53.59%。事业单位市场营收为7.98亿元（-2.90%），企业市场营收为38.03亿元（+12.63%），政务行业成为拉动公司整体业绩增长的重要引擎。全年发生销售费用2.54亿元（