德邦证券：澳华内镜21年报及22年一季报点评：业绩符合预期，高端AQ-200奠定后续新产品放量基础

澳华内镜(688212)投资要点事件：2021年公司实现收入3.47亿元，同比增长31.8%，归母净利润0.57亿元，同比增长208.16%；2022Q1实现收入0.82亿元，同比增长13.77%，归母净利润340.7万元，同比下降63.8%。2021年国内整机业务表现亮眼，2022Q1受疫情影响较大：2021年国内常规医疗活动逐步恢复，常规疾病检测和体检等需求也在同步恢复，公司主营收入实现30%以上增长，符合预期。分产品看，2021年公司内窥镜设备收入3.04亿（+31.59%），诊疗耗材收入0.4亿（+31.51%），内窥镜维修服务收入334.28万元（+75.84%）；分区域看，2021年国内业务增长迅速，收入2.5亿（+50.23%），主要系公司持续布局国内营销，加大临床推广、完善渠道建设、扩大服务体系，境外受疫情影响，表现一般（+0.49%）；2022一季度，疫情对公司生产和物流有一定影响，但考虑到市场需求旺盛以及外资企业受到的影响或将更大，预计疫情恢复后，公司业绩将快速反弹。此前发布的股权激励目标（A级）未来三年保持27%/50%/50%收入增速，23-24年高增速目标也充