中泰证券：大族数控（301200）-Q1业绩超预期，看好公司产品矩阵战略布局

大族数控(301200)事件：公司发布2022年一季度报告，2022Q1实现营业收入9.25亿元，同比增长33.18%；实现归母净利润1.83亿元，同比增长94.01%；实现扣非归母净利润1.81亿元，同比增长99.62%。2022Q1业绩保持高增长趋势，盈利水平持续提升（1）成长性分析：2022年一季度公司营收同比增长33.18%，归母净利润同比增长94.10%。主要原因系：①公司产品市场认可度持续提高，公司持续完善产品布局，带动销售收入规模扩大；②2022年一季度公司收入大幅增长，规模化效应逐渐显现，归母净利润大幅提升。（2）盈利能力分析：2022年一季度销售毛利率为37.40%，同比减少0.68pct；销售净利率为19.71%，同比增长6.14pct，规模效应逐渐凸显，公司费用率进一步下降。2022年一季度期间费用率为19.40%，同比下降1.46pct，其中销售/管理/财务费用率分别为7.38%、4.97%和-0.01%，同比分别-2.02pct、+1.48pct和+1.28pct。（3）经营现金流分析：公司经营活动产生的现金流量净额达到-1.67亿元，同比下降64.78%。经