德邦证券：光庭信息（301221）-21年年报点评：收入符合预期，利润短期承压不改长期向好趋势

光庭信息(301221)投资要点事件：公司发布2021年年报。21年公司实现收入4.32亿，同比增长29.3%。归母净利润/扣非归母净利润分别为0.73/0.64亿，同比分别+0.34%/-2.40%。毛利率/归母净利率分别为44.8%/17.0%，同比分别-5.1%/-4.9%。销/管/研费用率分别为5.8%/10.6%/8.3%，同比分别-0.2/2.0/-2.8pcts，控费水平改善。整体来看，收入符合预期，毛利/净利受收入结构调整/人员高增/日元贬值等因素影响，有所承压。收入增长符合预期，利润有所承压。单Q3公司分别实现收入/净利润1.09/0.18亿，同比分别+45.9%/-13.8%；单Q4公司分别实现收入/净利润1.55/0.31亿，同比+17.5%/+0.8%。全年公司实现收入4.32亿（位于招股说明书所给指引的中值以上），实现归母净利润0.73亿（略微低于招股说明书所给指引的下界），经营活动现金净流量约2500万（同比-70%）。收入结构分拆：智能座舱/智能电控/智能网联车测试/移动地图数据/智能驾驶分别实现收入1.77/0.58/0.79/0.58/0.13亿，同比