国信证券：吉祥航空（603885）-年末疫情扰动全年亏损小幅扩大，看好长期前景

吉祥航空(603885)吉祥航空披露2021年年报：吉祥航空披露2021年报，全年营业收入117.8亿，同比增14.7%，其中四季度营业收入26.4亿，同比降10%；全年归母净利润-4.98亿，四季度归母净利润-4.48亿。疫情频繁扰动，四个季度经营水平差异大，全年营收录得增长。2021年内疫情频繁扰动，四个季度经营水平差异较大，其中第四季度因疫情反复，公司运投及运量均出现同比下降，运价相对弱势，拖累全年营收表现。全年来看，公司运力投放同比增15.3%，旅客周转量同比增16.0%，客座率75.65%，同比提高0.46pct，客公里收益0.4087元，同比增2.2%。得益于全年业务量及运价整体修复，公司全年营收依然录得正增长。航油成本大幅提高，费用基本稳定，业绩亏损延续。2021年航油价格逐季度上行，公司航油成本显著提升53.1%，但得益于年内折旧、维修等成本的下滑及其他成本的精细化管理，公司单位ASK非油成本同比下降9.5%，总营业成本升幅可控。公司费用水平基本稳定，但四季度运营承压拖累全年业绩，全年亏损小幅扩大基本符合预期。看好疫情结束后的周期弹性。2022年政策层面坚持动态清零策略