东方财富证券：中科曙光（603019）-2021年报点评：业绩表现靓丽，业务全面成长

中科曙光(603019)【投资要点】业绩靓丽，扣非净利润增长47%。公司发布2021年报，2021年实现营收112.00亿元，同比增长10.23%。实现归母净利润11.58亿元，同比增长40.78%，实现扣非净利润7.73亿元，同比增长46.98%。经营性净现金流为-4.95亿元，主要系原材料购买支出增加所致。21Q4单季度实现营收47.08亿元，同比+11.99%。Q4单季度归母净利润和扣非净利润分别为6.91亿元和5.37亿元。期末合同负债余额为18.53亿元，同比增长38.75%，未来收入可期。毛利率提升，各产品线全面增长。2021年毛利率为23.74%，同比+1.61pct，从产品结构来看，公司的高端计算机产品实现营收88.80亿元，同比增长10.34%，毛利率为16.20%（+1.39pct）；存储产品实现营收10.64亿元，同比增长6.22%，毛利率26.96%，较上年提升4.69pct；软件开发、系统集成及技术服务业务实现营收12.53亿元，同比增长12.98%，毛利率为74.30%（+0.11pct）。从下游市场结构来看，企业市场营收为58.83亿元（+12.70%），