首创证券：鼎龙股份（300054）-公司简评报告：立足CMP，平台化布局半导体材料

鼎龙股份(300054)鼎龙股份2021年实现营业收入23.55亿元，同比增长29.67%；实现归母净利润2.13亿元，同比增长233.60%。抛光液客户端实现突破，年产5000吨产能建设完毕。研发进展方面，Oxide，SiN，Poly，Cu，Al等CMP制程抛光液产品多线布局，目前在客户端的验证反馈情况良好。其中，Al制程某抛光液产品在28nm技术节点HKMG工艺中通过客户验证，进入吨级采购阶段；氧化层抛光液产品于近期收到某国内主流晶圆厂商的采购订单，采购数量为20吨，此前该产品型号以海外进口为主。产能建设方面，武汉本部工厂一期年产5000吨抛光液生产车间已经建成。抛光垫业务营收水平持续增长，进入放量期。2021年，抛光垫产品实现销售收入3.02亿元，同比增长284%，首度扭亏为盈实现规模盈利。公司抛光垫产品实现了成熟制程及先进制程的100%全覆盖。关键原材料自主化持续推进，常规型号原料均实现自研自产，极大程度上保障了供应链的自主性、安全性，并优化了产品成本结构。清洗液产品验证与产能建设同步进行。产品验证方面，Cu-CMP清洗液产品在客户端推广工作进展顺利，已取得小量订单。研发进展方