中泰证券：宝丰能源（600989）-能源高位支撑产品景气，新项目打开成长空间

宝丰能源(600989)投资要点事件：4月18日，公司发布2022年一季报：2022年一季度实现营业收入65.15亿元，同比增长30.83%，环比减少8.3%；实现归属母公司净利润17.46亿元，同比增长1.07%，环比减少0.3%；实现扣非归母净利润18.86亿元，同比增长4.82%，环比减少4.3%。点评：油价高位支撑烯烃价格，煤炭价格回落价差增扩。去年四季度由于能耗双控等影响，煤炭价格大幅上涨，挤压煤制烯烃价差，一季度煤炭价格有所回落，油价高位带动聚乙烯价格上行，烯烃板块盈利有所修复。产销方面，公司Q1聚乙烯、聚丙烯产量为18.33万吨、16.89万吨，同比+1.48%、40.27%，环比-5.16%、-4.94%；销量为18.19万吨、15.98万吨，同比-0.82%、+22.92%，环比-11.16%、-16.32%，产品景气下产销量同比整体大幅提升，环比有所回落系一季度有春节假期因素所致。价格方面，公司Q1聚乙烯、聚丙烯均价为7677元/吨、7489元/吨，同比+8.44%、-0.34%，环比-0.41%、-4.02%，油价高位支撑烯烃价格维持高位。原料方面，根据Wind,