德邦证券：拱东医疗21年年报及22年一季报点评：2022Q1业绩超预期，IVD定制业务表现亮眼

拱东医疗(605369)事件：2021年公司实现营业收入11.94亿，同比增长43.95%，归母净利润3.11亿，同比增长37.68%，扣非净利润2.96亿，同比增长37.68%，2022Q1实现营业收入3.48亿，同比增长32.71%，归母净利润0.95亿，同比增长19.77%，扣非净利润0.93亿，同比增长32.84%。2021年业绩持续高增长趋势，2022Q1在高基数仍实现高增长：防疫抗疫物资需求大增，2020年公司收入端和归母净利润端分别实现50%和99%的高增长，2021年公司在2020年高基数的基础上，收入和净利润仍延续40%左右的高增长趋势，其中常规产品增长57.63%，医用隔离面罩、病毒采样管等防疫产品同比下滑20.59%。另外，2021年公司经营性现金流3.73亿，同比增长54%，表现亮眼。2022一季度尽管受春节放假、产能不足等负面因素，但2022Q1业绩仍实现了高增长，扣非净利润0.93亿，同比增长32.8%。2021年IVD定制表现突出，境外业务受疫情影响较大：分产品看，2021年实验室检测业务4.9亿，同比增长65.2%，其中境内直销IVD定制类收入3.8亿，