安信证券：华兴源创（688001）-全年业绩稳步成长，半导体业务快速推进

华兴源创(688001)事件：公司发布2021年报，2021年营业收入20.20亿元，同比增长20.43%，归母净利润3.14亿元，同比增长18.43%，扣非归母净利润3.14亿元，同比增长32.15%。全年业绩稳步增长，半导体业务表现亮眼：公司2021年营收同比增长近20%，主要原因为自动化检测设备产品的需求稳步增长，毛利率、净利率分别为53.04%、15.54%，同比分别+4.99pct、-0.26pct。从收入结构来看，公司2021年半导体收入4.17亿元，同比增长36.45%，半导体收入增速高于公司整体平均水平；半导体业务毛利率57.52%，同比+10.32pct，毛利率也高于整体平均水平。从Q4单季度收入来看，Q4收入5.90亿元，同比+21.48%，环比接近持平；归母净利润0.43亿元，同比+13.11%，环比-67%，Q4归母净利润环比下滑较大主要原因为季节性波动，集中计提较多费用。半导体测试机进展顺利，有望持续受益国产化趋势：公司是全球为数不多的可以同时自主研发ATE架构SOC测试机和PXIE架构射频和系统模块测试机的企业，主打SOC、射频测试机以及SiP测试机。公司自