中泰证券：双良节能（600481）-业绩大幅增长，单晶硅片产能加速投产

双良节能(600481)事件：2022年一季度，公司实现营业收入17.34亿元，同比增长299.50%；实现归母净利润1.21亿元，同比增长340.80%；实现扣非归母净利润1.01亿元，同比增长638.43%。点评：单晶硅片及多晶硅还原炉销量增长，公司收入及业绩持续高增。“双碳”政策推动下，光伏等可再生能源装机规模快速增长，光伏产业链的多晶硅还原炉、硅片等产品需求持续快速增长。公司单晶硅片项目逐步投产，产能释放成为公司收入和业绩增长的重要驱动力；同时，多晶硅还原炉业务受益于硅料扩产推进，销量实现增长，亦助力公司收入和业绩大幅增长。单晶硅片产能逐步落地，公司步入快速增长新阶段。公司在硅料供应及硅片销售方面均签署了长单协议，公司单晶硅片生产的上游硅料及下游销售均有保障，产能落地有望驱动公司业绩持续高增。此外，公司非公开发行落地，公司资金实力进一步增长，将加快公司单晶硅产能落地。随着公司单晶硅片产能进入释放期，公司收入和业绩迎来持续快速增长的新阶段。据公司公告，目前，公司在包头的单晶一厂（折合约8GW年产能）已经全面投产，单晶二厂建设进度也超预期，正在逐步投产。2022年年内公司将会尽快实