东兴证券：德赛西威（002920）-公司2021年年报业绩点评：智能驾驶盈利高增，疫情不改龙头本色

德赛西威(002920)事件：4月15日，德赛西威发布2021年年报，公司全年实现营收、归母净利润、扣非净利润分别为95.69（+40.75%）、8.33（+60.75%）、8.22（+77.71%）亿元，其中四季度实现营收、归母净利润、扣非净利润分别为32.67（+30.61%）、3.42（+70.93%）、3.41（+45.94%）亿元，公司业绩达预告中值，高于预期。点评：订单饱满，营收结构优化。受益于全球汽车产销同比回升、汽车智能化加速迭代，公司作为本土Tier1龙头客户结构逐年优化，21年突破路特斯（豪华品牌）、PSAStellantis等新客户，获得大众、丰田等主流车企的核心平台订单，实现对主流内外资车企、造车新势力的覆盖。公司全年新项目订单年化销售额超120亿元（+80%以上），突破历史新高。分业务看，智能座舱、智能驾驶、网联业务分别实现营收78.93（+33.52%）、13.87（+94.78%）、2.89（+65.10%）亿元，座舱方面公司二代产品已规模量产，三代产品获得车企项目定点，四代产品逐步落地，随着产品迭代以及域控制器融合趋势的发展，该部分业务或将持续量价齐升；