国新证券股份：交运行业周报

行情综述 本周沪深300指数回落0.14%，申万交运行业指数回落2.31%，落后沪深300指数2.17个百分点，在31个申万一级行业中排名第17。二级细分行业中，本周航运港口板块（-1.38%）、铁路公路板块（-2.58%）、航空机场板块（-4.29%）出现回落；物流板块与上周持平；本周三级行业中，仅高速公路（+0.98%）板块实现上涨；跌幅 最大的三个板块为公路货运（-7.41%）、公交（-6.72%）和仓储物流（-5.63%）。 个股：本周交运板块132家上市公司中，有25家实现上涨，涨幅前三为重庆路桥(+23.38%)、五洲交通(+19.25%)和粤高速(+7.82%)；跌幅前三为华光源海（-15.92%)、龙州股份(-13.89%)和恒基达鑫(-13.64%)。 估值方面：截至2024年12月22日，申万交运板块PE（TTM）17.06倍，位于近5年的68.79%分位点。 投资建议 据国际航空运输协会预测，2025年全球航空业总收入预计将达到1.007万亿美元，首次突破一万亿美元大关，同比增长4.4%，客运量预计将达到52亿人次，同比增长6.7%。供给端，航油下行，成本可控，未