浙商证券：海尔生物深度报告：生命科学+医疗创新的数字方案提供商

海尔生物(688139)投资要点海尔生物：生命科学+医疗创新的数学方案提供商海尔生物是集研发、生产和销售为一体的生命科学及医疗创新综合解决方案提供商，在生物低湿存储领域2017年国内市场份额第一（市占率35.8%），全球第三（市占率10.7%）。从2018年公司向物联化、综合化全方案提供商转型，从场景用户切入，探索客户需求，扩大服务范围。公司主要为样本安全、药品及试剂安全、血液安全及没苗安全等场景提供综合解决方案，并基于场景延伸了一系列增值服务疫情双向影响，2021新冠疫苗存储及接种需求对公司短期业绩贡献或占总体7%。主要包括①2021H1多省市卫生体系建设收入约7000万；②移动接种方案2021全年贡献或达8000w。但同时，疫情使部分业务受到负面影响：①疫苗城市网推广受阻2021年仅新拓展疫苗接种点约1000个；②海外收入受海运价格上涨影响延迟交付。我们估算，除去疫情带来的需求推动及三大伟业并表，公司内生增长仍超40%。（1）样本安全：最大营收板块，存量场景靠样本数增长，增量空间随新产品、新场景及海外拓展带动。2015-2021年板块收入CAGR23.26%，其中，2021年收入8