安信证券：中际联合（605305）-业绩符合预期，公司发展稳中向好

中际联合(605305)事件：4月14日，公司发布2021年报，全年实现收入8.83亿，yoy+29.64%；归母净利润2.32亿，yoy+25.17%。单Q4，公司实现收入2.59亿，yoy+30.73%；归母净利润0.51亿，yoy+25.47%。核心观点：业绩符合预期。收入端与利润端均实现快速增长，主要系：①风电新增吊装规模创历史新高，市场持续扩容；②安全升降设备渗透率进一步提升；③核心产品市占率持续提升。公司盈利能力短期承压，主要系成本端原材料价格上涨，同时，产品售价也有小幅下降，未来公司将积极通过成本控制及精细化管理，维持盈利水平稳定。展望2022年，平价时代，国内风电产业有望迈入稳步增长阶段，公司风电行业需求持续，海外市场与其他行业有望给公司带来业绩新增量。业绩符合预期，海外市场与其他应用领域拓展顺利：2021年，公司核心业务安全升降设备收入6.39亿元，yoy+40.7%，占总营收比重72.4%，主要系：①市场持续扩容，风电新增吊装规模创历史新高，根据金风科技数据，2021年，我国风电新增吊装55.8GW，同比增长2.6%，在抢装潮后一年仍实现高质量发展；②风机大型化与海