国信证券：安集科技（688019）-产品平台进一步完善，4Q21收入创季度新高

安集科技(688019)核心观点2021年扣非归母净利润增长55%，4Q21收入创季度新高。公司2021年营收6.87亿元（YoY63%），归母净利润1.25亿元（YoY-19%），扣非归母净利润0.91亿(YoY55%)。其中4Q21营收2.16亿元（YoY90%,QoQ15%），归母净利润0.28亿元（YoY-31%，QoQ13%），收入创季度新高。从盈利能力看，2021年毛利率下降0.95pct至51.08%，净利率下降18.24pct至18.22%，净利率下降较多主要是由于2020年公允价值变动收益9037万元（收入比例21%），2021年仅878万元。除继续服务国内本土Fab厂并持续取得新订单之外，公司还获得数个全球领先外资芯片企业在中国大陆Fab厂的新订单。多种产品和技术取得突破，加快核心原材料自主可控。2021年公司CMP抛光液收入5.94亿元（YoY58%），占比87%，毛利率55%。其中钨抛光液在客户端导入顺利；基于氧化铈磨料的抛光液已在3DNAND先进制程中实现量产并在逐步上量；用于28nm技术节点HKMG工艺的铝抛光液通过客户验证并实现量产。公司功能性湿电子化学品