华安证券：光华科技（002741）-业绩底部已现，锂电材料业务有望持续改善

光华科技(002741)主要观点：业绩公司2023年上半年实现营收12.65亿元，同比-28%，实现归母净利-2.16亿元，同比-362%，扣非归母净利-2.2亿元，同比-380%。其中23年Q2实现营业收入6.11亿元，同比-39%，实现归母净利-2756万元，同比-158%，扣非净利-2826万元，同比-163%。锂电材料业务营收及毛利均下滑，业绩底部已现，待下半年迎来改善2023年上半年公司锂电材料业务贡献营收3.29亿元，同比-55%，毛利率为-10.52%，同比-10pcts，盈利能力大幅减弱。锂电材料业务受碳酸锂市场价格短时间大幅下跌影响，产品原料成本倒挂造成经营亏损。目前公司存货已降至低位，下半年随着新能源汽车销量回升，碳酸锂价格有望企稳，公司锂电材料业务有望迎来改善。公司锂电材料产能有序扩张，回收技术领先，建立渠道优势提升竞争力产能方面，公司投资2.47亿元在现有厂区建设年产3.6万吨磷酸锰铁锂及磷酸铁正极材料，目前2.6万吨在建；公司1万吨/年综合回收生产线顺利投产，同时，4万/年吨退役锂电池拆解分类利用生产项目正式落地。公司大力发展锂电回收业务，自主研发了精细拆解工