中泰证券：伟思医疗（688580）-康复版图日渐丰满，磁电医美等新品初显成效

伟思医疗(688580) 投资要点 事件：公司发布2024年半年报，2024上半年公司实现营业收入1.92亿元，同比下降12.84%，实现归母净利润0.50亿元，同比下降29.67%，剔除股份支付和所得税影响，归属于上市公司股东的净利润0.59亿元，同比下降19.21%；2024上半年实现扣非归母净利润0.43亿元，同比下降33.50%。 分季度来看，2024年单二季度公司实现营业收入1.04亿元，同比下降16.38%，实现归母净利润0.28亿元，同比下降31.14%，实现扣非归母净利润0.24亿元，同比下降37.64%，公司单季度业绩有所下降，主要受到反腐等政策影响。 股份支付费用增加致使净利率短期承压。公司2024上半年毛利率70.61%，同比减少0.77pp，基本保持稳定。公司2024年上半年销售费用率26.26%，同比增长0.32pp；管理费用率12.60%，同比增长3.77pp；研发费用率15.00%，同比增长3.31pp；财务费用率-3.89%，同比增长0.74pp；管理费用、研发费用大幅增加主要系股份支付费用增加。公司2024H1净利率25.90%，同比减少6.20pp。