中泰证券：安利股份（300218）-疫情&海运拖累销售，短期盈利能力承压

安利股份(300218)公司发布2022Q1业绩预告，预计期内主营产品营收同比增长约7.2%；实现归母净利润1.65-1.75亿元，同比增长497.84%-534.07%，扣非后归母净利润1100-1600万元，同比下降60.14%-42.03%。二者差异主要系报告期内完成金寨路厂区收储交接工作，确认资产处置净收益约1.59亿元。疫情&运力紧张影响发货，短期营收增速放缓。3月中旬起全国各地疫情频发，导致国内货运物流严重受阻（如Ashely、部分国内运动客户等）的发货出现延迟，进而影响公司收入确认；同时也因疫情下全国管控趋严，影响短期部分原材料供给，也对生产造成一定影响，但产量任保持正增长（+1.6%）。而往年3月通常为公司销售旺季，2022Q1在宏观经济环境表现较弱，以及公司销量小幅下滑的情况下，公司主营产品营收仍有小幅增长（约+7.2%），主要受益客户结构持续升级下，公司产品单价提升所带动。若Q2疫情逐步恢复，国内外物流紧张情况有望得到缓解，公司销量增长或将提速。疫情下原材料涨价传导有所滞后，短期盈利能力承压。期内公司原辅材料、能源价格持续上涨（化工原料价格同比上涨约20-40%，天