中泰证券：健帆生物（300529）-疫情扰动下实现稳健增长，灌流龙头加快出海步伐

健帆生物(300529)事件：2022年4月13日，公司发布2022年一季报，22Q1公司实现营业收入6.97亿元，同比增长20.46%；归母净利润3.35亿元，同比增长18.32%；扣非归母净利润3.23亿元，同比增长17.83%。高基数影响叠加疫情扰动导致收入增速略有放缓。2022Q1国内新冠防控持续升级，华南、华东等地先后爆发大规模疫情，对肾病患者现场就诊造成一定困难，病人的透析时间和透析频次都被迫压缩，尤其是大部分肝病诊疗挂在传染科，防疫人员抽调导致医生资源不足，受到疫情冲击较为明显，危重症灌流等非急性治疗也被普遍推迟；同时公司销售人员的宣传教育、产品推广等活动也面临较大阻力，灌流产品的供需均受到负面影响，叠加去年同期的高基数（21Q1收入5.79亿元，同比增长52.79%），多方面因素致使公司一季度增速有所下滑。目前国内疫情形势仍然严峻，我们认为未来随着国内疫情防控逐渐缓和，常规诊疗活动将逐渐恢复，灌流产品有望迎来快速增长。研发投入力度持续加大，盈利能力整体稳定。2022开年以来的新冠疫情封控管理对公司员工在国内外的线下推广造成一定影响，相关费用有所收窄，公司2022年一季度