国信证券：旗滨集团（601636）-业绩再创历史新高，加码布局光伏玻璃

旗滨集团(601636)高业绩，高分红。公司2021年实现营收145.73亿，同比+51.12%，归母净利润42.34亿，同比+133.38%，EPS为1.6125元/股，符合此前业绩预告，收入和业绩创历史新高主要由于全年浮法玻璃量价齐升，节能玻璃产能释放，以及良好的成本管控。四季度受需求下降、价格回落、原燃料价格上涨等因素影响，收入和归母净利润分别为38.07亿和5.75亿，分别同比+23.2%和-5.6%。公司拟10派8.0元（含税），分红规模21.47亿，创历史新高，分红率为50.71%，对应当前股息率约5.9%。成本管控水平优异，现金状况充裕健康。公司全年浮法玻璃收入124.19亿，同比+47.37%，完成销售1.19亿重箱，同比+4.51%，箱收入、箱成本、箱成本分别为104.44元（+30.36元）、50.58元（+4.08元）和53.86元（+26.28元），成本端在纯碱价格大幅上涨的背景下仅小幅增加，主要通过海外采购、期货套保等方式缓解压力；随着前期产能释放和长兴节能、天津节能部分投产，节能玻璃全年实现销量3260万平，同比+48.79%，收入实现20.32亿，同比+8