东兴证券：吉比特（603444）-2021年年报点评：《一念逍遥》显示研发机制有效性，海外有望成为新增长极

吉比特(603444)事件：吉比特发布2021年年报，全年实现营业收入46.19亿元（+68.4%），实现归母净利润14.68亿元（+40.3%）。点评：自研《一念逍遥》驱动公司营收大幅增长，显示“自下而上”研发机制有效性。2021年公司实现营收46.19亿元，同比增长68.4%，其中：自主运营收入20.39亿元，同比增长70.2%；联合运营21.81亿元，同比增长83.2%；授权运营3.36亿元，同比增长39.0%。自主运营与联合运营收入大幅增长主要源于2021年2月新上线《一念逍遥》贡献主要增量收入，《摩尔庄园》《鬼谷八荒（PC版）》《地下城堡3：魂之诗》等新产品贡献部分增量收入。《一念逍遥》是由公司自主研发并运营的一款水墨国风放置修仙手游，在AppStore已累计获得超33万条五星好评，在AppStore游戏畅销榜平均排名为第11名，最高至该榜单第5名；并获评2020年游戏金钻榜“最佳独立游戏”、2021年游戏金钻榜“最佳国产游戏”等奖项。自研产品《一念逍遥》的成功显示公司“自下而上”的产品研发机制的有效性，经验将为公司研发其他游戏品类复用。授权运营实现较快增长源于《问道》端游持