中泰证券：药明康德（603259）-收入、经调整归母超预期，全年加速增长可期

药明康德(603259)投资要点事件：2022年04月10日，公司发布2022年第一季度业绩预告，2022年公司预计实现营业收入84.74亿元，同比增长71.18%；归母净利润16.43亿元，同比增长9.54%；扣非归母净利润17.14亿元，同比增长106.52%；经调整Non-IFRS归母净利润20.53亿元，同比增长85.82%。收入、Non-IFRS归母超预期，全年加速增长可期。公司预计2022年第一季度收入84.74亿元（同比+71.18%，环比+32.81%），超过之前1、2月重点经营数据中披露的2022Q1指引的65-68%，此外，扣除汇率影响用恒定汇率计算收入增长更快，预计达78.47%。预计2022Q1扣非净利率20.23%（同比+3.46pp），Non-IFRS归母净利率24.22%（同比+1.91pp），我们预计收入、扣非及Non-IFRS归母加速增长主要系：①CRDMO战略实施顺利，订单需求旺盛，主业持续强劲；②小分子CDMO“追随并赢得分子”商业模式迎来收获期，新产能及商业化订单持续释放所致。同时，2022Q1归母净利率约19.39%（同比-10.91pp），我