德邦证券：楚天科技（300358）-制药装备龙头企业，生物药设备耗材打开第二成长曲线

楚天科技(300358)投资要点投资逻辑：1）行业景气度高，国产替代进程已开启。国内生物药快速发展带来了设备和耗材的需求，国产企业经过几年的培育后，在疫情带来的供应链周期延长及自主可控意识提高的背景下，随着国内企业产品能力的提升，国产替代进程已全面开启。2）楚天产品和渠道能力逐步增强，行业地位更加稳固。产品能力：深耕制药装备行业超过20年，多年来制造能力不断提升的同时，产品线逐步丰富，在传统制药领域已经处于龙头地位，海外有在全球知名大药企中拥有良好口碑的Romaco，可以实现国内外良好的协同。3）生物制药领域的全产业链布局，有望成为公司第二成长曲线。公司在生物类药物生产用设备及耗材领域已进一步实现了全产业链布局，在原有装备业务享受β红利的同时，生物药设备及耗材为公司创造α。在一次性产品趋势下，耗材比重增加，有望降低行业周期属性，为企业创造持续增长曲线。行业层面：国内生物药行业欣欣向荣，打开制药装备行业天花板。在生物药兴起之前，制药设备大多为机械设备，其中，药品包装机械设备占比最高，达到55.7%，其次为原料药设备，占比为25.4%，整体行业增速预计与制药行业固定资产投资增速相当。以发酵