中泰证券：公铁港链9月投资策略：红利资产依然是资金配置方向

投资要点 8月表现回顾：板块涨幅跑输沪深300。2024年8月，交通运输(申万)指数下跌4.8%，跑输沪深300指数1.3个百分点；SW高速公路板块山东高速（6.7%）涨幅较大；SW铁路运输板块西部创业（-0.2%）跌幅较小；SW港口板块青岛港（-0.3%）跌幅较小；SW原材料供应链服务板块庚星股份（9.5%）涨幅较大。 2024年H1经营情况：1）公路：预计通行费收入有所承压。受恶劣天气、免费政策以及国内有效需求不足等因素影响，同时叠加2023年H1疫情管控放开后车流量基数较高，预计板块2024年H1通行费收入同比有所下滑。上市公司收费公路项目的营运表现还会受到所处区位、周边竞争性或协同性路网变化、项目自身改扩建、相连或平行道路改扩建等因素的影响。2024年H1，宁沪高速、赣粤高速、四川成渝、粤高速、深高速、皖通高速、山东高速通行费收入同比分别0.2%、-0.2%、-1.9%、-4.6%、-6.4%、-8.5%、-10.3%。展望下半年，随着假期出行增加以及经济发展向好，高速公路客货车流量有望迎来增长。2）铁路：客运景气度好于货运。根据国家铁路局数据，2024年H1，全国铁路累计旅客