群益证券：上海机场（600009）-2023年公司扭亏为盈，免税业绩弹性释放可期

上海机场(600009) 结论与建议： 2023年民航业持续复苏，行业长期景气周期开启，公司作为长三角区域的国际航空枢纽，成功实现扭亏为盈。2024年国际航线复苏仍为主线，免签等政策将推动国际客流持续增长，公司免税业务值得期待。我们认为公司盈利将逐步恢复，股价有望走出底部区域，予以“买进”评级。 点评： 2023年旅客量持续恢复，公司业绩扭亏为盈：公司是长三角区域的国际航空枢纽，充分受益于本轮民航恢复，其中浦东机场2023年全年累计起飞43.39万架，累计旅客吞吐量为0.54亿人次，分别恢复至2019年同期的84.77%、71.54%。得益于旅客量的持续复苏，2023年公司实现营业总收入110.46亿元，扣非后归母净利润8.42亿元（2022年亏损30.76亿元），营收及扣非后净利润分别恢复至2019年的100.92%、16.89%。 政策驱动国际航线持续修复，公司国际客流有望增长。2023年浦东机场国内航线业务量已超疫情前水平，但国际航线起飞架次、旅客量仅恢复至2019年同期的53.5%、38.6%，国际线恢复滞后主要受航权谈判、签证等问题影响。近期美国交通部公告，3月31日起中国航