民生证券：煤炭周报：长协韧性凸显，关注板块底部机遇

春节临近供需两弱，节前煤价或趋稳。本周港口现货煤价小幅上涨后企稳，周五报收767元/吨。基本面来看，供给端，年初部分前期停减产煤矿复产，主产地产能利用率有所上升，后期春节假期部分煤矿放假，供应或趋紧。发运及库存端，本周大秦线周内日均运量环比下降0.5%至98.5万吨，唐呼线周内日均运量环比上升1.2%至19.1万吨，产地煤价上涨加剧发运倒挂，港口库存延续小幅去化，截至1月10日北方港口库存2345.0万吨，周环比下降2.4万吨(-0.1%)同比增加132.2万吨(+6.0%)。需求端，电煤需求方面，12月下旬火电日均发电量174.60亿千瓦时，同比下降5.93%；本周电厂周均日耗环比上升，1月9日当周二十五省电厂周均日耗637.6万吨，周环比上升7.9万吨(+1.3%)，同比下降12.4万吨(-2.4%)；截至1月9日二十五省库存可用天数周环比下降0.4天至19.9天，高于去年同期2.2天。非电需求方面，化工耗煤需求同比延续高增速，截至1月10日当周化工行业合计耗煤680.69万吨，同比增长10.1%，周环比下降0.1%。我们认为，当前电煤需求较弱但仍处旺季，非电需求维持高增速，春节临