东吴证券：上海电影（601595）-2024年中报业绩点评：主业受电影大盘影响，IP业务收入及利润快速增长

上海电影(601595) 投资要点 事件：公司发布半年报，24H1营收同比增长2.4%至3.8亿元，毛利率上升2.1pct至26.7%，归母净利润同比增长4.9%至6908万元，扣非归母净利润同比增长84.9%至4308万元。24H1非经常性损益比23H1减少1653万元，23H1非经常性损益主要系衍生金融工具投资收益。24Q2营收同比下滑12.1%至1.7亿元，归母净利润同比下滑23.1%至2297万元，扣非归母净利润同比增长4806.6%至1455万元。 分业务来看：不考虑分部间抵消情况下，24H1电影放映及其他业务营收同比下滑23.6%至2.8亿元，占营业收入70.0%，毛利率同比下降12.6pct至11.8%；电影投资管理及发行业务营收为3070万元，占营业收入7.6%，毛利率为38.9%；电影院线业务营收同比增长205.1%至2630万元，占营业收入6.5%，毛利率同比提升59.4pct至57.2%；知识产权转授权业务营收为6405万元，占营业收入15.9%，毛利率为65.9%。 受电影大盘影响，公司影院主业短期承压。2024年上半年，国内电影市场总票房同比下降9.5%至23