中泰证券：大族数控（301200）-2021年业绩符合预期，看好公司产品横向及纵向延伸能力

大族数控(301200)事件：公司发布2021年年报，2021年实现营业收入40.81亿元，同比增长84.62%；实现归母净利润6.99亿元，同比增长130.21%；实现扣非归母净利润6.77亿元，同比增长128.19%。2021年业绩保持高增长趋势，盈利水平持续提升（1）成长性分析：2021年公司营收同比增长84.62%，归母净利润同比增长130.21%。主要原因系：①随着5G通信网络升级和大数据的发展，2021年通信设备、数据中心、新能源汽车、消费电子等新兴应用迅速发展，带动PCB行业需求快速增长；②2021年公司所有品类产品全线迎来高增长，钻孔类设备、激光直接成像类设备等发机量再创新高，新增市场占有率继续维持领先态势。（2）盈利能力分析：2021年销售毛利率为36.35%，同比增长1.42pct；销售净利率为17.11%，同比增长3.36pct。主要因为①营收占比较高的钻孔类设备毛利率提升；②规模优势凸显费用率进一步下降。2021年期间费用率为17.33%，同比下降2.13pct，其中销售/管理/财务费用率分别为6.80%、10.72%和-0.19%，同比分别-1.48pct、-