华福证券：机械设备行业：荣耀折叠屏出货量超预期，关注消费电子产业链投资机会

投资要点：荣耀折叠智能手机在中国市场23Q3出货量排名第一，中国折叠屏手机进入产业化阶段。根据Omdia智能手机市场监测报告显示,折叠智能手机在中国的出货规模超过170万台，同比增长77%，环比增长46%，市场依然成高速增长态势。荣耀截至2023年11月23号折叠智能手机全年累计产量已经突破100万台，助力荣耀在第三季度以28%的市场份额夺得中国折叠智能手机市场出货的第一名，与其去年同期折叠智能手机出货量相比，增长了17倍。其中，销量近八成是来自于荣耀在7月中旬发布的全新折叠产品MagicV2，以25%的市场份额成为本季度中国折叠手机市场排名第一的单品。荣耀从不到一年时间就以高良品率突破100万台折叠屏产量大关，验证荣耀把研发创新与智能制造深度融合的全链路高品质制造模式，已具备了高端智能手机产品的大规模制造能力。华为及小米新机带动国内安卓手机回暖，23Q4手机大盘有望回正。根据BCI数据，双十一首周W44（10.30-11.5）手机出货量达到684万部，同比增长6%。其中，华为手机增长36.8万台；小米增长43.7万台，同比增长超过40%，成为“双十一”销售首周手机激活量国产手机第一。