安信证券：广汽集团（601238）-2021业绩超预期，2022高增长可期

广汽集团(601238)事件：3月30日，公司发布2021年年度报告，2021年公司实现营收756.76亿元（+19.82%），实现归母净利润73.35亿元（+22.95%），扣非后归母净利润59.77亿元（+24.33%）。其中，Q4单季公司实现营业收入201.63亿元（+0.77%），实现归母净利润20.51亿元（+112.81%），扣非后归母净利润14.01亿元（+216.08%）。2021年产品结构改善，自主和广丰单车均价提升。2021年，广汽传祺和广汽埃安的营收分别为356.20亿元和172.65亿元，单车均价分别为10.99万元和14.37万元，与2020年相比分别下降1072.55元和11946.10元，我们认为主要与2021年新车影豹、AIONY等车型热销有关。受益于广汽埃安的销量占比提升10%，2021年公司自主的单车均价为11.90万元，较2020年增加500元。此外，2021年，广本和广丰的营收分别为1148.10亿元和1294.65亿元，单车均价分别为14.71万元和15.64万元，广本与2020年均价接近，广丰均价较2020年增长11577.29元，主要是雷凌